多国自然灾害频发,现在是抄底农产品的绝佳时机

2020年07月06日 17:00 来源:金融智库 作者:范智林

作者 | 范智林

来源 | 金融智库(ID:jinrongo2o)

十年低位,农产品的抄底时机来了

过去几年,由于农业水平的提升带来了单产的增加,另外风调雨顺的天气也带来了连年的丰收,所以全球农产品库存充足,导致了农产品价格处于相对低位水平。

进入2020年,突如其来的新冠肺炎疫情蔓延全球,给各国经济带来了巨大冲击,所以也令各类农产品的需求大幅减少,从而出现了价格暴跌的情况。

美豆指数月线图

今年4月份,玉米、大豆、白糖、棉花、棕榈油等多种农产品价格都处于过去十年中的最低价位或者接近低位水平。

5、6月份,在中国复工复产和欧美疫情出现缓解的双重利好提振下,各类农产品的价格虽然普遍有所上涨,但是总体上仍处于十年低位水平。

从长线投资的角度来说,这是一个绝佳的入场机会。

首先是3、4月份疫情的冲击已经给农产品价格探出了一个底部,另外5、6月份的反弹验证了价格底部的可靠性。

因为在5、6月份宏观环境稍微有点好转,价格就能够触底反弹,而不是继续阴跌或者在底部徘徊,说明投资者对于未来并没有特别悲观。

所以只要不再出现更为悲观的局面,那么基本就不会出现比4月份更低的价格了。

从目前的局势来看,出现比4月份更加悲观局面的概率非常之小,所以从这个角度来讲,战略抄底农产品是一个不错的时机,赢的概率要远远大于输的概率。

四大因素,推动农产品价格上涨

为什么说后面出现比4月份更加悲观局面的概率非常之小,主要原因有四:

第一是在疫情肆虐的同时,各地的自然灾害也是此起彼伏,例如目前中东、南亚、南美的蝗灾,美国中西部的干旱,中国南方的洪涝。

目前这些自然灾害虽然还没有达到非常严重的程度,但可以肯定的一点是,今年的农业生产或多或少都会受到影响,从而出现减产的结果。

另外未来几个月,北半球的农作物都进入了生长的关键时期,再此期间会不会出现新的自然灾害,仍然是一个未知数。

第二是目前全球疫情虽然仍处于持续加重的状态,但是由于已经摸索出一套治疗方案,所以死亡率大大降低,治愈率大大提升。

目前欧美民众对疫情的恐慌性已经大大降低,把死亡人数当成一个数字,所以即便是确诊病例数量扔在不断增加,但是再次推动大规模停工停产的概率已经很低了。

另外中国的疫苗研发已经有了眉目,预计明年全球疫情大概率能够得到控制,届时大宗商品的需求必将恢复,到时候产量减少叠加需求恢复,势必会给市场提供许多炒作的机会。

第三是今年3、4月份环球股灾的时候,各国央行都纷纷推出宽松的货币政策,像美联储甚至启动了无限QE,这些政策都会释放出天量的流动性。

我们都知道,货币本质上是衡量物质财富的符号,当物质财富总量不变的情况下,如果货币数量变多了,那么物价必然会出现上涨。

所以今年全球货币宽松的大环境下,一旦农产品出现什么风吹草动的话,热钱都会跑进来,从而给价格上涨起到推波助澜的作用。

第四是美国是全球头号农产品出口大国,农产品涨价对美国而言利大于弊,所以在新冠疫情重创美国经济之后,接下来美国很可能推动农产品涨价来获得补偿。

现在全球的主要农产品价格是参考美国芝加哥期货交易所、ICE交易所的期货合约来制定的,另外美国农业部公布的数据和报告也对农产品期货价格具有很大的影响力。

换而言之,现在全球主要农产品的定价权是掌握在美国人手里的,只要他们想推动价格上涨,大概率还是能够做到的。

综上所述,老范觉得未来农产品价格上涨必定是大势所趋,虽然它涨幅未必会跑赢工业品,但是涨价概率却远高于工业品。

虽然目前较高的库存可能限制了价格上涨的空间,但是考虑到目前农产品价格普遍处于多年低位水平,到时候的价格上涨幅度依旧十分可观,所以值得提前潜伏布局。

几种主要农产品简要分析

大豆:

大豆目前的库存是比较高的,因为过去几年南美的巴西和阿根廷都在扩大种植面积,另外目前美国大豆主产区也是风调雨顺。

但是由于这两年中国加大从南美进口大豆,同时减少从美国进口大豆,所以现在南美的大豆库存是比较低的,而美国的大豆库存是比较高的。

由于南美大豆是3、4、5月份收割的,美国大豆是9、10月份收割的,所以从美国方面的利益考量,他们很可能会在南美大豆卖得差不多的时候,才开始炒高价格。

这样一来是美豆到了生长关键期容易找到题材炒作,二来是等到美国大豆可以收获的时候,恰好可以趁机卖个高价。

玉米:

玉米前几年国内大量种植,库存很高,所以这几年国家基于粮油安全考虑,鼓励农民将玉米地改种大豆,所以国内的玉米库存已经下降了不少。

而美国方面,这几年大豆价格虽然不高,但是种植效益还是比玉米好,所以许多农户也将玉米改种大豆,所以产量也是略微有所下降的。

但是由于巴西、阿根廷和乌克兰等国的玉米种植面积在不断扩大,同时出口量也不断提升,所以全球的玉米库存压力还是比较巨大的。

棉花:

棉花的全球库存也是比较巨大的,不过今年美国德克萨斯州的干旱和印度的蝗灾大概率会造成这两个棉花主产区出现减产,所以虽然今年纺织行业需求低迷,但是棉花基本面却在悄然改善。

另外一个较大的潜在变数就是中国的国储棉,2010年时中国由于误判形势,高位囤积了太多棉花,这几年其实都在清库存的状态。但是现在国储棉只剩下不到300万吨,所以很有可能会趁低价收储一波。

白糖:

这几年全球白糖库存也是比较高,不过今年印度蝗灾很可能会造成该国甘蔗减产,所以全球甘蔗产量应该会有一定的下滑。

不过由于现在油价低迷,巴西那边可能会减少拿甘蔗去生产乙醇,转而生产白糖,所以也可能会弥补上印度减产所带来的缺口。

棕榈油:

之前库存比较高,然后去年印尼加大生物燃油中棕榈油的添加比例,再加上市场趁机炒作了一波减产,所以价格一度上涨了50%。

今年疫情出现后,棕榈油价格又很快暴跌会原来的水平,不过随着各国的复工复产,棕榈油还是存在再次炒作的机会。

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