作者 | 范智林

来源 | 金融智库（ID：jinrongo2o）

上线3小时播放量超2500万，《乘风破浪的姐姐》彻底引爆股价！

芒果超媒两日暴涨14%，市值重新站上千亿位置。

芒果超媒在制造《乘风破浪的姐姐》，而资本市场在制造《乘风破浪的芒果》。

姐姐给力，芒果超媒涨破千亿

6月12日，《乘风破浪的姐姐》在芒果超媒旗下芒果TV全网独播。这是女团选秀综艺节目，艺人年龄均在30岁以上，开播3小时播放量即超2500万次。

开播两天播放量近3亿！连续三日获得综艺猫眼全网热度冠军。真是厉害了，“姐姐们”！

芒果超媒的股价也乘风上涨，真正踏进了“千亿俱乐部”。截至6月16日收盘价60.20元，最新市值1071亿元！

2020年第一季度，据公司公告，归属于上市公司股东的净利润，较上一年同期增长10.07%，净利润达4.6亿元。
 

芒果超媒前身为快乐购，湖南广电旗下一家电视购物频道。在2018年通过资产重组，把芒果TV、芒果娱乐、天娱传媒、芒果影视、芒果互娱打包入市。

芒果超媒涵盖了新媒体互动娱乐内容制作业务、运营以及媒体零售业务。成为了从运营到制作、分发一体化的大文娱公司。

作为A股上市的唯一的一家在线视频平台，芒果TV在付费会员的规模和渗透率、资金规模都与“爱优腾”有较大的差距。

2019年报显示，在线视频平台芒果TV付费会员为1837万。而同期的爱奇艺、腾讯视频付费会员均超过1亿。

芒果TV的付费会员数量，还不及爱奇艺、腾讯视频的五分之一。

在线视频网站这么多，无论是资金规模还是会员规模，芒果都不占优势的情况下，为何却只有芒果超媒在盈利？

千亿芒果，靠的是强大护城河

凭借着高质量的自制综艺，芒果超媒从2017年开始实现盈利。在竞争激烈的视频网站比拼中，芒果TV成为目前国内唯一一家实现盈利的在线视频平台。

做视频并不难，但做出观众喜欢的内容却很难。人是视觉动物，看视频都是讲究一个娱乐休闲。拍出的东西观感差，观众体验感不好，无论资金投入再多，都是没人愿意去买单的。

在线视频平台的核心竞争力来源于内容。在流量红利时代，工艺级别的制作内容才是芒果超媒真正的“护城河”。

1、自制内容成本是更加可控的,也是公司盈利的关键

在线视频平台芒果TV为公司核心产品，也是使得公司实现盈利的关键业务。

自制内容成本是更加可控的，相比“爱优腾”，在版权费用上更低。芒果TV的自制综艺的制作水准，在行业内一直遥遥领先。

出品的综艺的豆瓣评分都很高。目前《乘风破浪的姐姐》豆瓣评分8.6分。观众对它的认可，也体现它内容制作的优秀，具有拉新的潜力。

优质的内容是留住用户和吸引新用户的关键所在，也让芒果TV在疫情期间吸引不少的用户。

从数据来看，2月芒果TV增长迅猛，截至3月1日，移动APP安装激活用户数9.11亿，平台DAU增长80%，会员数同比增长110%，远超“爱优腾”。

2、青春、都市、女性的平台定位，有自己的品牌和特色

在受众上，紧紧抓住了年轻人的心理，成为最受年轻人喜欢的视频平台。根据Questmobile数据显示，截至2019年8月，芒果TV 24岁以下用户占比达39.8%，高于中国在线视频行业的29.4%。

芒果TV主打青春、都市、女性的平台定位，自制的综艺、芒果超媒的用户群体中大多是年轻女性，占比70%。

3、背靠湖南广电，能够持续输出稳定且优质的内容

与其他视频网站最大的不同就是，它依托湖南广电，形成了互联网视频为核心的传媒全产业链布局。

在运营方面，芒果超媒作为IPTV及OTT持牌机构，在A股市场具有较强的稀缺性，运营商业务毛利率2017年以来保持在60%以上。

湖南广电拥有丰富的娱乐节目的创作经验，能够持续输出稳定且优质的内容。

芒果超媒的工业级内容制作，离不开各个工作室的努力。

芒果超媒旗下的湖南卫视有综艺工作室12个，芒果TV拥有20支综艺自制团队。它现在是市场最大的头部综艺制作机构。

湖南卫视和芒果TV内部实现人才互通，例如《我最爱的女人们》的导演单丹霞是此前《爸爸去哪儿》第三季的导演。

对于做得越优秀内容的工作室，湖南广电会给予更多奖励资金和更多的机会。

工作室上分工，保证了综艺出品内容数量上升的同时，还能够保证内容质量。

长视频的机遇和挑战，能否打赢翻身仗？

互联网视频行业呈现‘爱优腾’三足鼎立，芒果TV、哔哩哔哩等代表的第二梯队高速发展的多元竞争格局。

目前长视频行业主要的增长是来源于广告收入的不断增长以及用户的付费率提升。

芒果TV通过精品优质内容，推动会员业务、广告业务在影视行业经历“寒冬”的背景下逆流而上。

在会员数量上，随着芒果TV优质综艺质量的提升，付费用户由2016年1月的29.1万人增长至2019年末的1837万人。

在广告收入上，2019年芒果TV广告收入33.5亿，实现同比增长39%。

另外，相比第二梯队的哔哩哔哩，芒果TV又有自己的品牌和特色。芒果TV主打青春、都市、女性的平台定位，自制的综艺、芒果超媒的用户群体中大多是年轻女性，占比70%。

而此次爆火的《乘风破浪的姐姐》扩大了圈层，用户的年龄层分布更为广泛。下至19岁以下，上至50。

 “三十而骊”的《乘风破浪的姐姐》，明星本身自带话题，也成功吸引到一部分男性观众。从百度搜索关键词的用户画像来看，男性搜索占比52.3%。

播放量明显增加，也推动信息流广告和品效广告共同增长。

自制综艺上的优势进一步拉升了芒果TV的广告规模广告收入上，《乘风破浪的姐姐》目前节目赞助广告主有13个，已超同期的选秀节目《创造101》和慢综艺节目《向往的生活》。随着《乘风破浪的姐姐》的播出，后续应该还会有新的赞助商加入。

此外，由于综艺节目具有可持续性，《乘风破浪的姐姐》的模式可复制性强，后面还会延续N季。

爆款综艺是长期吸纳新用户和付费用户转化的利器，将会给股价带来持续上涨的动力。

一切过往，皆为序章。要想拥有持续的上涨动力，还是要保持创新，做出优秀的视频内容，直挂云帆，乘风破浪！